Por fundamentales: CAF, ENAGAS y SACYR

Por Por M. G. Moreno / A. Rubio / I. M. Gaspar
El economista.es



Estos son los títulos con mayor puntuación entre los 50 mayores de bolsa por potencial, recomendación, rentabilidad por dividendo, PER, precio valor en libros, margen neto y revisión de BPA.

elEconomista vuelve a buscar después de haberlo hecho por primera vez en septiembre de 2013, los valores más completos del mercado español por potencial alcista, recomendación de sus títulos, rentabilidad por dividendo, PER -número de veces que el beneficio se recoge en el precio de la acción-, precio valor en libros, margen neto y revisión de beneficio por acción (BPA) en los últimos seis meses -en las que se puede obtener un máximo 50 puntos y un mínimo de 1 punto-.

La medalla de oro es para Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, CAF. La firma dedicada a la fabricación y suministro de material ferroviario ha obtenido un total de 267 puntos, -del máximo de 350 puntos que se pueden conseguir- y ha escalado 10 puestos en esta clasificación con respecto a la última vez que jugó en esta competición (en septiembre de 2013 ocupó la undécima posición). Destaca en el campo de las recomendaciones, ya que tiene una de las mejores del mercado español. Desde noviembre el valor luce un consejo de compra que se ha mejorado intensamente en la última semana y actualmente está avalado por el 80 por ciento de los analistas que la cubren. Uno de los bancos de inversión que recomienda comprar es BPI. Además, le otorga el precio objetivo más alto, situado en los 488,5 euros.

Desde la entidad portuguesa afirman que 2013 ha sido un año difícil en términos de ofertas para la industria en su conjunto, pero "la entrada de pedidos de CAF debería comenzar a incrementarse gracias a las buenas perspectivas macroeconómicas y las menores restricciones presupuestarias de los gobiernos". Estiman que su cartera de pedidos aumentará en 2014 hasta los 1.400 millones de euros frente a los 1.300 millones obtenidos en 2013.

Otra de las fortalezas de la compañía es su potencial alcista. Si bien es cierto que el año no está siendo muy bueno para CAF en lo que a bolsa se refiere (retrocede más de un 2,5 por ciento), los analistas confían en el valor y consideran que tiene un recorrido al alza del 24 por ciento (otra de las pruebas en las que recoge la puntuación máxima), con la valoración de 449,6 euros que le otorga el consenso de mercado.

Donde también alcanza el podio es la clasificación por PER -número de veces que el beneficio queda recogido en el precio de la acción-. Es el tercero más bajo de las 50 compañías más grandes por capitalización bursátil, ya que el inversor que quiera tomar posiciones en la compañía estará pagando 10,5 veces los beneficios, comparado con las 104 veces que se pagan por los títulos de Meliá Hotels.

La plata y el bronce

A siete puntos de repetir liderazgo se queda Enagás, que en la clasificación de septiembre de 2013 fue el medallista de oro. Ahora, con los 260 puntos obtenidos, tiene que conformarse con la plata. La compañía que preside Antonio Llardén posee un margen de beneficio (la diferencia entre las ganancias y las ventas) del 30,85 por ciento, uno de los mejores del mercado español. Esto se traduce en que de cada 100 euros que ingresados por la compañía convertirá en ganancias 30,85 euros.

Uno de los parámetros que más puntos le ha proporcionado a Enagás ha sido la categoría de rentabilidad por dividendo, donde se sitúa en la cuarta posición de la bolsa española, con un 4,87 por ciento. La compañía retribuye tradicionalmente al accionista con dos dividendos al año, en metálico y no con ampliaciones de capital, uno a cuenta y otro complementario.

Además, sus títulos se encuentran entre los diez más baratos del mercado español por PER. El inversor que apueste por los títulos de la energética, pagará 12,6 veces su beneficio. Si bien es cierto que en los últimos tres años esta ratio ha ido incrementándose por la mejora de los beneficios.

Sacyr se cuelga la medalla de bronce y escala 16 puestos desde el último heptatlón. Aunque el valor consiguió durante el ejercicio de 2013 duplicar su precio bursátil, parece que este año continúa su escalada y repunta más de un 8 por ciento en lo que llevamos de año. Aún así, los analistas siguen confiando en el valor y creen que aún tiene un potencial alcista superior al 15 por ciento, por lo que según el consenso de mercado los títulos de Sacyr podrían llegar a valer 4,44 euros. Su potencial ascendería hasta el 38,1 por ciento si tenemos en cuenta la valoración más alta emitida por los analistas, situada en los 5,6 euros.

Pero si hay una cosa con la que cuenta la compañía que preside Manuel Manrique es con el apoyo de los expertos. A pesar del conflicto vivido en la ampliación del Canal de Panamá (para el que parece haberse llegado a un principio de acuerdo), que provocó la paralización de las obras debido a la falta de liquidez, la recomendación de Sacyr no se ha deteriorado ni un ápice en este periodo. De hecho, el consejo ha ido mejorando y cada vez la recomendación de adquirir sus títulos es más fuerte.

No solo se encuentra entre los tres mejores consejos del mercado español, sino que hasta hace poco era la única recomendación de compra del Ibex 35 (ahora también lo es IAG). Pero si hay una categoría en la que se alza como líder absoluto es en la de las revisiones de beneficio por acción en los últimos seis meses. El consenso de mercado que recoge FactSet ha mejorado su previsiones de BPA en los últimos seis meses un 64,8 por ciento.

La visión de Sacyr va más allá de la propia compañía, ya que se puede considerar un vehículo de inversión en Repsol. La constructora posee un 9,529 por ciento de la petrolera española y dicha participación vale un 17 por ciento más que Sacyr. Es decir, la capitalización bursátil del grupo de construcción es de 1.900 millones de euros y su participación en Repsol vale 2.223 millones de euros (la capitalización bursátil de la petrolera es de más de 23.325 millones de euros), por lo que se puede decir que en este caso, como en el refrán, la parte vale más que el todo.


TOP 10 EMPRESAS POR FUNDAMENTAL          10 EMPRESAS MENOS ATRACTIVAS

1- CAF                                                             41- BANCO POPULAR
2- ENAGAS                                                       42- JAZZTEL
3- SACYR                                                         43- GAMESA
4- REE                                                             44- ACERINOX
5- OHL                                                             45- ZARDOYA OTIS
6- REPSOL                                                       46-ABENGOA
7- BANCO SANTANDER                                    47- BANCO SABADELL
8- GAS NATURAL                                             48- ACCIONA
9- MAPFRE                                                      49- NH HOTELES
10- TELEFONICA                                             50- FCC



POTENCIAL ALCISTA        CAF, LIBERBANK, SACYR
POR RECOMENDACION     CAF, SACYR, AIRBUS
PER                                   MAPFRE, OHL, CAF
DIVIDENDO                      TELEFONICA, BME
VALOR LIBROS                 ACCIONA, ARCELOR, C.ALBA
MARGEN BENEFICIO         C.ALBA, BME, ENAGAS
MEJORA EN BPA                SACYR, GAMESA, ATRESMEDIA