¿En qué empresas españolas hay valor?

Por Fernando Luque
Morningstar.es

Una de las ventajas del análisis cuantitativo es que podemos rapidamente analizar multitud de mercados aplicando el mismo algoritmo. Esto nos permite, por ejemplo, analizar prácticamente todas las bolsas del mundo y calcular su nivel de valoración. 

Esta misma metodología la podemos aplicar a un mercado en concreto para calcular la valoración de todas las empresas que lo componen. Es lo que hemos querido hacer con las compañías que cotizan en la bolsa de Madrid. Hemos querido identificar los valores españoles más baratos del mercado utilizando nuestra metodología cuantitativa.

 metodología cuantitativa.

Y los valores más baratos son…

	Valor	Sector
1	Inmobiliaria Colonial	Inmobiliario
2	ArcelorMittal	Materiales Básicos
3	Ence	Materiales Básicos
4	Telefonica	Comunicación
5	AB Biotics	Salud
6	Neuron Biopharma	Salud
7	Euroespes	Salud
8	Uralita	Materiales Básicos
9	Repsol	Energía
10	Mapfre	Finanzas

Fuente: Morningstar Direct

En esta tabla somos hemos incluido los valores infravalorados. De las 121 compañías analizadas encontramos a 10 compañías infravaloradas, 31 compañías correctamente valoradas y 80 compañías sobrevaloradas. 

A partir de esta tabla podemos construir una cartera ficticia puramente cuantitativa eligiendo un solo valor por sector (para ofrecer una cierta diversificación a la cartera) y otorgando el mismo peso a cada uno de los títulos dentro de la cartera. El peso de cada valor en la cartera no podrá superar el 20%. Dicho de otra manera si sólo identificamos a 4 valores infravalorados en nuestro mercado, cada valor pesará un 20% en la cartera y tendremos un 20% en liquidez.

Nuestra cartera cuantitativa española estaría formada de la siguiente manera:

Valor	Sector	Peso
Inmobiliaria Colonial	Inmobiliario	16,7%
ArcelorMittal	Materiales Básicos	16,7%
Telefónica	Comunicación	16,7%
AB Biotics	Salud	16,7%
Repsol	Energía	16,7%
Mapfre	Finanzas	16,7%

Como advertencia importante conviene indicar que nuestra metodología cuantitativa no es una metodología que intenta aprovecharse de los movimientos de corto plazo del mercado. Está más bien pensada para un inversor de medio-largo plazo.Semanalmente haremos un seguimiento de nuestra cartera cuantitativa.