¿Compramos volatilidad?

Fuente: S. McCoy.
blogs.elconfidencial.com

Por más que caigan chuzos de punta macroeconómicos o geopolíticos ahí fuera, no importa. El nivel de complacencia ha llevado la volatilidad a niveles nunca vistos. La confianza en los bancos centrales y en su papel de salvavidas es excesiva. Bolsas en máximos, diferenciales de deuda en mínimos, rentabilidades de renta fija precarias, volumen de emisiones alto. El olor a peligro es el mismo que en excesos precedentes. Sin embargo, de la mano de alguno de estos supervisores se puede estar gestando la tormenta perfecta. Por si acaso, busquen la manera de comprar volatilidad. Aunque la historia indique que esta fiesta tiene aún recorrido, según refleja el segundo de los gráficos que les adjunto, puede ser el trade de la segunda mitad del año (Seeking Alpha, “The day volatility died”, 20-06-2014). Ustedes mismos.




Gráfico del VIX.
Fuente. Zerohedge.com

Si ese colapso que, en términos objetivamente numéricos, predicen algunos llega a concretarse, si se produce un aumento súbito y radical de los costes de financiación de estados y, fundamentalmente, de las empresas, el impacto sobre las valoraciones bursátiles será inmediato, propiciando un recorte significativo en el mercado de acciones y, con él, un repunte sustancial de la volatilidad. No dejen escapar, por tanto, esta posibilidad. Ahora hay muchos más instrumentos que cuando propusimos esta misma idea hace cuatro años (Valor Añadido, “Hora de comprar volatilidad o el trade del 100%”, 08-01-2010). Ese día hablamos de rentabilidades del 100% que se quedaron cortas apenas cuatro meses más tarde. Entonces el VIX estaba a 18; ahora transita por la mitad de esa cifra. La sequía del verano y un par de datos mejores de lo esperado pueden hacer que la cosa se acelere.

Resto del artículo:

http://blogs.elconfidencial.com/economia/valor-anadido/2014-06-24/hora-de-comprar-volatilidad-o-el-trade-del-100-v-2014_151136/

Otro artículo que publicamos hace unos días:

http://rastreandovalor.blogspot.com.es/2014/06/volatilidad-en-minimos.html