Fuente: morningstar.es Emma Wall
Mobius: el mayor riesgo es el miedo a la volatilidad
El gurú de los mercados emergentes sostiene que la volatilidad crea oportunidades para los
gestores pero que también asusta a los inversores
La volatilidad puede crear oportunidades de inversión, pero asusta a los inversores y puede
provocar pérdidas, advierte Mark Mobius, el veterano inversor en mercados emergentes.
Mobius, que ha estado invirtiendo en los mercados bursátiles durante tres décadas, dijo
que la volatilidad del mercado es ahora peor de lo que ha sido en el pasado, por culpa del
Quantitative Easing. El gestor de fondos de Franklin Templeton estuvo hablando en la
Morningstar Investment Conference en el Reino Unido y ha subrayado el alto volumen de
liquidez que ha inundado los mercados globales debido a la impresión de dinero en EEUU
, el Reino Unido, Japón y ahora la Zona Euro.
provocar pérdidas, advierte Mark Mobius, el veterano inversor en mercados emergentes.
Mobius, que ha estado invirtiendo en los mercados bursátiles durante tres décadas, dijo
que la volatilidad del mercado es ahora peor de lo que ha sido en el pasado, por culpa del
Quantitative Easing. El gestor de fondos de Franklin Templeton estuvo hablando en la
Morningstar Investment Conference en el Reino Unido y ha subrayado el alto volumen de
liquidez que ha inundado los mercados globales debido a la impresión de dinero en EEUU
, el Reino Unido, Japón y ahora la Zona Euro.
“En los últimos 11 años ha habido tres periodos de rendimiento por debajo de la media en
los mercados, pero ahora estamos por encima”, dijo.”‘Lo que amenaza la rentabilidad de los
inversores es la volatilidad. Nos gusta la volatilidad como gestores de fondos porque crea
oportunidades de compra, pero a nuestros clientes no. Desafortunadamente, el índice de
volatilidad muestra que las fluctuaciones de mercado están ocurriendo más a menudo por
la política de los bancos centrales. Los inversores tendrán que aceptar que habrá estos
baches en el camino”.
los mercados, pero ahora estamos por encima”, dijo.”‘Lo que amenaza la rentabilidad de los
inversores es la volatilidad. Nos gusta la volatilidad como gestores de fondos porque crea
oportunidades de compra, pero a nuestros clientes no. Desafortunadamente, el índice de
volatilidad muestra que las fluctuaciones de mercado están ocurriendo más a menudo por
la política de los bancos centrales. Los inversores tendrán que aceptar que habrá estos
baches en el camino”.
Derivados a niveles alarmantes
Junto con la volatilidad - y la falta de apetito por ella por parte de los inversores – Mobius
dice que los derivados suponen la mayor amenaza para los mercados en el mundo actual.
“La mayor amenaza a la que nos enfrentamos son los derivados. Hay 691 billones de
dólares a nivel mundial mientras que la producción económica global es de solo 77 billones.
Esto parece un número extremadamente alto” dijo.
dice que los derivados suponen la mayor amenaza para los mercados en el mundo actual.
“La mayor amenaza a la que nos enfrentamos son los derivados. Hay 691 billones de
dólares a nivel mundial mientras que la producción económica global es de solo 77 billones.
Esto parece un número extremadamente alto” dijo.
Los derivados son instrumentos que los inversores profesionales usan para intentar
impulsar la rentabilidad. Son un contrato entre dos o más partes sobre si el activo
subyacente subirá o bajará de valor. El activo subyacente podría ser una acción, un bono,
un índice, productos o incluso tipos de interés. A menudo se usan para cubrir un activo
particular en la cartera de un inversor – así que si un gestor de fondos tiene una acción
puede contratar un derivado apostando a que el valor bajará de valor, y beneficiarse en
cualquier escenario.
impulsar la rentabilidad. Son un contrato entre dos o más partes sobre si el activo
subyacente subirá o bajará de valor. El activo subyacente podría ser una acción, un bono,
un índice, productos o incluso tipos de interés. A menudo se usan para cubrir un activo
particular en la cartera de un inversor – así que si un gestor de fondos tiene una acción
puede contratar un derivado apostando a que el valor bajará de valor, y beneficiarse en
cualquier escenario.
¿Dónde están las oportunidades?
De las nuevas compañías que cotizan en los mercados a nivel mundial cada año, un 33%
de ellas salen a bolsa en las economías emergentes. Mobius dice que de estas compañías
de mercados emergentes alrededor de un 30% son adecuadas para invertir. Más que las
preocupaciones de gobierno corporativo, los problemas de liquidez le echan para atrás
para
tomar posiciones en el resto. El alto número de nuevas compañías entrando en el universo
de mercados emergentes debería servir de guía para la parte de su cartera que debería
invertir en este segmento, dice Mobius.
de ellas salen a bolsa en las economías emergentes. Mobius dice que de estas compañías
de mercados emergentes alrededor de un 30% son adecuadas para invertir. Más que las
preocupaciones de gobierno corporativo, los problemas de liquidez le echan para atrás
para
tomar posiciones en el resto. El alto número de nuevas compañías entrando en el universo
de mercados emergentes debería servir de guía para la parte de su cartera que debería
invertir en este segmento, dice Mobius.
De los mercados emergentes y fronterizos, Mobius dice que África ofrece las mayores
oportunidades en el entorno de mercado actual. Ocho de las 10 economías que crecieron
más el año pasado fueron africanas, gracias a los buenos fundamentales – poblaciones
jóvenes, ricas en recursos y conocedores de la tecnología. “Una gran parte de los recursos
de África no están explotados – ya sea de recursos naturales o humanos,” dijo. “Creo que
África emergerá pronto como el centro manufacturero del mundo”.
oportunidades en el entorno de mercado actual. Ocho de las 10 economías que crecieron
más el año pasado fueron africanas, gracias a los buenos fundamentales – poblaciones
jóvenes, ricas en recursos y conocedores de la tecnología. “Una gran parte de los recursos
de África no están explotados – ya sea de recursos naturales o humanos,” dijo. “Creo que
África emergerá pronto como el centro manufacturero del mundo”.
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