TALGO: actualización

Arabia Saudí se puede ver obligada a retrasar pagos a varios proveedores del Sector Público, por el impacto en sus cuentas de la caída en el precio del petróleo, ya que supone cerca del 80% de sus ingresos fiscales. En este contexto el Gobierno podría retrasar la puesta en marcha de nuevas inversiones, retrasar los pagos a las compañías adjudicatarias de los contratos o renegociar a la baja e incluso cancelar proyectos en curso. 

Talgo es un proveedor directo del Gobierno saudita por lo que se ve directamente afectado por la noticia. La compañía desarrolla cerca del 40% de sus contratos en Arabia Saudí, concretamente en el proyecto AVE Medina -La Meca. Además, cerca del 30% lo desarrolla a su vez en Kazajistán, país también altamente dependiente del precio del petróleo y que podría realizar anuncios similares próximos.

Aplicamos un descuento en un:

- escenario severo de -20%, tanto en Arabia Saudí como en Kazajistán, lo que resultaría en un Precio Objetivo de 4,6€/acc. 

-Para un escenario central aplicamos un descuento de -15%, que resultaría en un Precio Objetivo de 5,5€/acc, y 

- en un escenario favorable de - 10% que resultaría en un Precio Objetivo de 6,5/acc. 

A finales de julio publicamos una nota ante un cambio sobrevenido de circunstancias, básicamente la caída en el precio del petróleo, que no se contemplaban en el momento de su salida a bolsa y que después se han ido poniendo de manifiesto.