EMERGENTES: posible rebote

Fuente: Miguel Angel Paz       inbestia.com

El MSCI Emerging markets sigue con su clara tendencia bajista y ya este año está cotizando por debajo de los mínimos del año pasado. En al zona de 700 puntos confluye la base del canal bajista desde 2010 con la línea que une los mínimos desde el año 2.002.

Si tenemos en cuenta la tremenda devaluación que han sufrido las monedas de la mayoría de mercados emergentes, lo que provoca una mejora de la competitividad de sus productos, no podemos descartar que a partir de estos niveles comiencen inversores de largo plazo a ir tomando posiciones en estos mercados. Y es aquí donde creemos que puede estar el quid de la cuestión. El año pasado decíamos que un techo en el dólar podría ser clave para los activos de riesgo. Creíamos que la subida de tipos estaba más que descontada y si la FED decía que sólo habría una subida este año y sería cautelosa respectos a nuevas subidas, el dólar haría techo y los inversores buscarían oportunidades fuera del territorio dólar. Sin embargo, miembros de la FED insisten que en este 2016 podría haber hasta cuatro subidas de tipos y esto está provocando nuevas devaluaciones de las divisas emergentes que han obligado esta semana al Banco de China a devaluar su moneda (recordemos que ellos tienen su divisa “anclada” al dólar y la fortaleza de este le resta competitividad respecto al resto de emergentes)