PER histórico de ASML

 

United Health

UnitedHealth Group $UNH is literally pricing in -0.30% annualized FCF growth over the next decade to justify today's stock price.

Ozempic vs Wegovy (Novo Nordisk)

 

Dividendos de Novo Nordisk ⬇️⬇️

According to Nordnet (Denmark’s largest online broker), $NVO remains the most actively traded stock among Danes, even after losing over DKK 450 B in market value following a profit warning and CEO change.

Instead of selling, Danish investors turned it into a buying opportunity:

• On July 29, there were 10 buyers for every seller

• Over 19,700 new Novo investors joined on Nordnet in just one week, bringing the total to 248,617

United Health by JP Morgan

 JP Morgan on $UNH

Investment Thesis

UNH occupies a unique position within the U.S. healthcare delivery system, not only as a dominant payor of scale (in commercial, Medicare, and Medicaid markets), but also as a large and growing presence in local care delivery (physicians and ambulatory via OptumHealth), scale in pharmacy benefits management (OptumRx), and a fast-growing HCIT/consulting/ RCM business leveraging its own data warehouse (Optuminsight). 

Despite its large size, we believe UNH can deliver double-digit earnings growth while returning capital to shareholders over the next three to five years. 

Perhaps more importantly, we believe the movement under way to shift the U.S. healthcare reimbursement model away from fee-for-service will disproportionately benefit payors over providers.

Valuation

We are establishing a December 2026 price target of $418, which is based on a 16.5x P/E multiple (unchanged versus our previous December 2025 price target) applied to our 2027e adj. EPS of $25.35. 

We appreciate that 16.5x reflects a premium to UNH's current valuation; however, we continue to believe that UNH's unique scale and offering warrant a premium to the broader MCO group and we believe that as the company progresses through 2025/2026 some of the uncertainty around cost trend should subside. 

We believe over time UNH should trade at a premium due to attractive top- and bottom-line growth profiles, along with reduced variability of its earnings vs. the SPX.

1.000 euros de gasto público

 

Cifras de la Seguridad Social

 

Población nacida en el extranjero

 

EEUU: la única que aguantará

 

Alphabet, resultados del primer trimestre

 

Dow Jones: ponderación de los 30 valores

 

Tesla: cifras del primer trimestre

 

Exportación global

 

Valores de calidad en EEUU

 

Top 10: -12% desde máximos

 

Histórico de materias primas

 

Peso de sectores en la capitalización global

 

Dividendos de aseguradoras europeas

 

Análisis de AST SpaceMobile

 

Deuda pública europea

 

Presupuestos militares mundiales

 

Carga de deuda por paises

 

Mayores exportadores mundiales

 

Países más visitados

 

Industria de automoción global

 

PIBs Unión europea

 

BPA +20%

 

Energía nuclear por países

 

El imperio de Elon Musk

 

8- Neuralink.

In July 2024, it was valued at $8 billion in a fundraising round.

Pensiones en España

 

PIBs europeos

 

Data centers en el mundo

 

Compounders de calidad

 

Microsoft: valoración

 

Energía eólica en ESP

 

PIBs mundiales

 

Seguridad social: cuentas

 

Diageo: fundamentales

 

Porsche: fundamentales

 

Intel: free cash flow

 

Tesla, explicada por @ismael27_X

La percepción que un inversor tiene sobre la valoración de $TSLA cambia cuando en vez de pensar en el número total de vehículos que venden al año multiplicado por su precio medio de venta piensas en términos del número total de vehículos en circulación acumulados y el precio medio de venta de una suscripción anual en virtud de su Full Self Driving que entra como beneficio directo en las cuentas del negocio.

Si resulta que con el paso del tiempo la conducción autónoma se viraliza, y entiendes que muy pocas compañías de automoción tendrán la capacidad de competir, las cuentas mejoran aún más.

Por ejemplo:

- Una vez $TSLA saque al mercado sus nuevos modelos de bajo coste (abordando así el segmento con mayor TAM en su sector) en 8 años podrían estar vendiendo 10M de coches al año. Robotaxis incluidos. La misma cuota de mercado que hoy tiene Toyota $TYO. 

- Asumiendo un periodo medio de tiempo de utilización de 10 años por coche podría llegar a haber simultáneamente en circulación un total no inferior a 100M de coches en 15 años.

- Asumiendo una tarifa de 200$/mes por el uso del FSD se podrían ingresar:

 200$/mes x 12 meses = 2.400$/coche al año.

- Asumiendo que en 15 años todo aquel que ha tenido el poder adquisitivo de comprar un Tesla utiliza la conducción autónoma al igual que hoy las personas utilizan un teléfono móvil en vez de una cabina telefónica anclada en la calle:

100M de coches x 2,4k $/coche al año = 240 billones/año

- Asumiendo que este segmento es 100% recurrente, pero no crece desde ahí muy encima de la inflación más en el tiempo, podría cotizar a 15 veces su cantidad, por tanto valdría:

240 billones/año x 15 = 3,6 Trillones.

- 3,6T es x3 veces los 1,2T a los que la compañía cotiza a día de hoy. No obstante, hemos tenido que esperar 15 años hasta llegar ahí.

Asumiendo un coste del capital del 9,5% como medida del riesgo y coste de oportunidad por invertir en esta compañía, transcurridos 15 años, 1$ de hoy serian 0,25$ en ese momento.

3,6 T de $ del 2035 x 0,25 = 0,9 T de $ de hoy 2025, pero a esto habría que sumarle todo lo generado por la venta de coches que hoy vemos en la contabilidad (75%) del negocio más la parte de energía y servicios adicionales que continúan creciendo a mayor ritmo.

¿Y si llegados a ese punto en 15 años el resto de la población también demanda conducción autónoma?

El número de vehículos totales en circulación entre Estados Unidos 🇺🇸 y China 🇨🇳 supera los 500M.

¿Y si durante el transcurso de este tiempo la empresa crea un nuevo modelo de negocio que permita maximizar los beneficios de su conducción autónoma de manera que los 200 $/mes sean bastante mayores, por ejemplo 1000 $/mes (lo que gane un taxista que curra poco)?

La cosa se pone aún más interesante.

¿Es Tesla $TSLA una burbuja irracional?

Pues depende de como ejecute, las trabas que les pongan y el tiempo en que todo esto tarde en suceder. Igual resulta que valía 5 veces más cuando pase el tiempo y miremos atrás.

Industria global de semiconductores, capitalización

 

Evolution (SUE): informe