lunes, 6 de enero de 2025
viernes, 3 de enero de 2025
Tesla, explicada por @ismael27_X
La percepción que un inversor tiene sobre la valoración de $TSLA cambia cuando en vez de pensar en el número total de vehículos que venden al año multiplicado por su precio medio de venta piensas en términos del número total de vehículos en circulación acumulados y el precio medio de venta de una suscripción anual en virtud de su Full Self Driving que entra como beneficio directo en las cuentas del negocio.
Si resulta que con el paso del tiempo la conducción autónoma se viraliza, y entiendes que muy pocas compañías de automoción tendrán la capacidad de competir, las cuentas mejoran aún más.
Por ejemplo:
- Una vez $TSLA saque al mercado sus nuevos modelos de bajo coste (abordando así el segmento con mayor TAM en su sector) en 8 años podrían estar vendiendo 10M de coches al año. Robotaxis incluidos. La misma cuota de mercado que hoy tiene Toyota $TYO.
- Asumiendo un periodo medio de tiempo de utilización de 10 años por coche podría llegar a haber simultáneamente en circulación un total no inferior a 100M de coches en 15 años.
- Asumiendo una tarifa de 200$/mes por el uso del FSD se podrían ingresar:
200$/mes x 12 meses = 2.400$/coche al año.
- Asumiendo que en 15 años todo aquel que ha tenido el poder adquisitivo de comprar un Tesla utiliza la conducción autónoma al igual que hoy las personas utilizan un teléfono móvil en vez de una cabina telefónica anclada en la calle:
100M de coches x 2,4k $/coche al año = 240 billones/año
- Asumiendo que este segmento es 100% recurrente, pero no crece desde ahí muy encima de la inflación más en el tiempo, podría cotizar a 15 veces su cantidad, por tanto valdría:
240 billones/año x 15 = 3,6 Trillones.
- 3,6T es x3 veces los 1,2T a los que la compañía cotiza a día de hoy. No obstante, hemos tenido que esperar 15 años hasta llegar ahí.
Asumiendo un coste del capital del 9,5% como medida del riesgo y coste de oportunidad por invertir en esta compañía, transcurridos 15 años, 1$ de hoy serian 0,25$ en ese momento.
3,6 T de $ del 2035 x 0,25 = 0,9 T de $ de hoy 2025, pero a esto habría que sumarle todo lo generado por la venta de coches que hoy vemos en la contabilidad (75%) del negocio más la parte de energía y servicios adicionales que continúan creciendo a mayor ritmo.
¿Y si llegados a ese punto en 15 años el resto de la población también demanda conducción autónoma?
El número de vehículos totales en circulación entre Estados Unidos 🇺🇸 y China 🇨🇳 supera los 500M.
¿Y si durante el transcurso de este tiempo la empresa crea un nuevo modelo de negocio que permita maximizar los beneficios de su conducción autónoma de manera que los 200 $/mes sean bastante mayores, por ejemplo 1000 $/mes (lo que gane un taxista que curra poco)?
La cosa se pone aún más interesante.
¿Es Tesla $TSLA una burbuja irracional?
Pues depende de como ejecute, las trabas que les pongan y el tiempo en que todo esto tarde en suceder. Igual resulta que valía 5 veces más cuando pase el tiempo y miremos atrás.
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