Global Bear Market Checklist 
By
@Citi
By
domingo, 26 de noviembre de 2017
En Qatar les ha tocado la lotería
GDP (PPP) per capita, 2017.
Qatar: $124,930
Singapore: $90,530
US: $59,500
Saudi Arabia: $55,260
Germany: $50,210
UK: $43,620
France: $43,550
Japan: $42,660
Russia: $27,900
Turkey: $26,450
China: $16,620
Brazil: $15,550
Indonesia: $12,380
India: $7,170
Nigeria: $5,930
jueves, 23 de noviembre de 2017
ENDESA: análisis fundamental
Actualización Plan Estratégico. Los
objetivos del Plan anterior (2017-19) se revisan a la baja. El BNA 2019 se recorta en un 12% hasta 1.500M€ y el
FCF acumulado se reduce un 9% hasta 2.700M€. El Plan contempla ahora una senda moderada de crecimiento en
BNA en 2018-2019 (TAMI +3,0%) con una subida más fuerte en 2020 (+13% hasta 1.700M€). Las buenas noticias
vinieron por el lado del dividendo, donde se compromete a un DPA de 1,33 €/acción con cargo a los resultados 2018
y a mantener un pay-out del 100% sobre el beneficio ordinario en 2019-20.
OPINIÓN:
Las razones de la revisión a
la baja de los objetivos 2018-19 son:
(i) contexto macro más moderado con menores volúmenes de ventas de gas
y electricidad;
(ii) un menor margen de comercialización de gas (2,0€/ MWh vs 2,5€/MWh ant.) y
(iii) menor
margen unitario en el negocio liberalizado de electricidad.
Las guías para el 2020 nos parecen ambiciosas (BNA
+13% vs 2019), teniendo en cuenta la previsible reducción del retorno regulado en el negocio de distribución. En
nuestra opinión, la reacción positiva de la acción ayer se explica por el mantenimiento del pay-out en el 100% del
beneficio ordinario hasta 2020, las optimistas guías para 2020 y a la débil evolución de la acción en las últimas
semanas.
Fuente: Bankinter
miércoles, 22 de noviembre de 2017
Bancos sistémicos globales
La FSB (“Financial Stability Board”) actualiza la lista de bancos sistémicos globales. Santander se
mantiene como a única entidad española en la nueva clasificación.
OPINIÓN:
Las entidades consideradas como
sistémicas a nivel global (treinta en total) deberán mantener colchones de capital superiores al resto. Citigroup,
BNP y Credit Suisse, bajan un escalón en las exigencias regulatorias lo que implica una mejora futura en el
consumo de capital y en el coste de financiación mayorista.
Cabe recordar que las entidades financieras afectadas
directamente por esta normativa son las siguientes:
(i) Colchón del 2,5%: JP Morgan,
(ii) Colchón del 2,0%: Bank of
America, Citigroup (baja un escalón), Deutsche Bank y HSBC,
(iii) Colchón del 1,5%: Bank of China, Barclays, BNP
Paribas (baja un escalón), China Construction Bank (sube un escalón), Goldman Sachs, Industrial and Commercial
Bank of China, Mitsubishi UFJ y Wells Fargo,
(iv) Colchón del 1,0%: Agricultural Bank of China, Bank of New York
Mellon, Credit Suisse (baja un escalón), Group Crédit Agricole, ING Bank, Mizuho FG Bank of China, Morgan
Stanley, Nordea y Royal Bank of Canada (nuevo en sustitución de Group BPCE), Royal Bank of Scotland,
Santander (sin cambios), Société Générale, Standard Chartered, State Street, Sumitomo Mitsui FG, UBS y
Unicredit.
Fuente: Bankinter
martes, 21 de noviembre de 2017
Cartera de W. Buffett a 30 septiembre
BERKSHIRE HATHAWAY INC 
As of September 30, 2017, Berkshire Hathaway had $108 billion in cash and cash equivalents
Report Date: 09/30/2017
Position Statistics
| Total Positions | 48 |
| New Positions | 1 |
| Increased Positions | 4 |
| Decreased Positions | 4 |
| Positions with Activity | 8 |
| Sold Out Positions | 1 |
| Total Mkt Value (in $ millions) | 182,098 |
Institutional Holdings information is filed by major institutions on form 13-F with the Securities and Exchange Commission.
Sector Weighting
| Energy | 4.11% |
| Basic Materials | 1.74% |
| Industrials | 7% |
| Consumer Cyclicals | 5.7% |
| Consumer Non-Cyclicals | 24.42% |
| Financials | 38.26% |
| Healthcare | 1.28% |
| Technology | 17.49% |
| Telecommunication Services | 0% |
| Utilities |
48 Positions as of 09/30/2017
| Company | Class | Value of Shares ($1,000s) ▼ | Change in Value ($1,000s) | Change (%) | Shares Held |
|---|---|---|---|---|---|
| KRAFT HEINZ CO | COM | 25,930,301 | New | 325,634,818 | |
| WELLS FARGO CO NEW | COM | 25,138,177 | -203,333 | (0.8) | 464,232,268 |
| APPLE INC | COM | 22,815,887 | 663,725 | 3.00 | 134,092,782 |
| COCA COLA CO | COM | 18,284,000 | New | 400,000,000 | |
| BANK AMER CORP | COM | 18,074,980 | 18,074,980 | New | 679,000,000 |
| AMERICAN EXPRESS CO | COM | 14,204,406 | New | 151,610,700 | |
| PHILLIPS 66 | COM | 7,475,918 | New | 80,689,892 | |
| INTERNATIONAL BUSINESS MACHS | COM | 5,515,867 | -2,541,127 | (31.54) | 37,026,698 |
| US BANCORP DEL | COM NEW | 4,413,077 | New | 85,063,167 | |
| MOODYS CORP | COM | 3,621,277 | New | 24,669,778 | |
| CHARTER COMMUNICATIONS INC NEW | CL A | 2,899,467 | -325,863 | (10.1) | 8,489,391 |
| DELTA AIR LINES INC DEL | COM NEW | 2,645,960 | New | 53,110,395 | |
| BANK NEW YORK MELLON CORP | COM | 2,635,546 | New | 50,229,588 | |
| GENERAL MTRS CO | COM | 2,632,800 | New | 60,000,000 | |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | COM | 2,608,585 | New | 10,959,519 | |
| SOUTHWEST AIRLS CO | COM | 2,607,449 | New | 47,659,456 | |
| AMERICAN AIRLS GROUP INC | COM | 2,227,330 | New | 47,000,000 | |
| DAVITA INC | COM | 2,117,635 | New | 38,565,570 | |
| UNITED CONTL HLDGS INC | COM | 1,641,913 | New | 28,211,563 | |
| VERISIGN INC | COM | 1,473,375 | New | 12,952,745 |
Suscribirse a:
Entradas (Atom)