Fuente: elpais.com bankinter.com
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha dado el visto bueno al folleto de la salida a Bolsa de Euskaltel, la compañía vasca de telecomunicaciones, que se estrenará en Bolsa el próximo 1 de julio. La empresa, que coloca hasta el 70% del capital, sale al mercado con un precio orientativo de 8,70 a 11,05 euros por acción, lo que implica valorar el 100% de las acciones de la compañía entre 1.100,9 y 1.398,2 millones de euros. La compañía tendrá una deuda de unos 470 millones de euros.Ese rango de precios supone valorar la compañía entre 29,9 y 38 veces los beneficios.
Euskaltel dice en el folleto que tiene intención de mantener una política de dividendos atractiva tras la admisión a cotización de los valores, según la cual repartirá a los accionistas el exceso de caja a fin de mantener el objetivo fijado de apalancamiento de 3.0 a 4.0 veces deuda neta respecto del resultado bruto de explotación (EBITDA) ajustado.
Sin embargo, Euskaltel advierte que si realizara adquisiciones, la capacidad de distribución de dividendos quedaría afectada por las restricciones contenidas en los acuerdos de financiación
En 2014, Euskaltel generó unos ingresos de 321,2 millones, un EBITDA ajustado de 155,9 millones de euros y un flujo de caja libre operativo (equivalente al EBITDA menos las inversiones operativas) de 113,6 millones de euros.
Las nuevas acciones podrían empezar a cotizar, con el ticker EKT, el próximo 1 de julio.
La valoración de entre 9,8/11,8 veces el EBITDA estimado para 2015, compara con el múltiplo de 12x
que implica la OPA de Orange sobre Jazztel o el 9,2x que asumió Vodafone para adquirir ONO.
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