HUI: MACD mensual cortado al alza

Fuente: Safehaven.com   Gary Tanashian



Tiene muy buena pinta el gráfico de empresas mineras de metales preciosos.Ese MACD mensual cortado al alza debería traer subidas para el sector.

Las pensiones en España

Fuente: Bolsacanaria.info

BUND por las nubes

Fuente: Bolsacanaria.info

No recomendamos abrir cortos en FUTUROS DE BUND hasta que no se observe suelo en la rentabilidad del bono.

Leer más en: http://bolsacanaria.info/

EEUU: ¿muy cerca de techo de mercado?

Fuente: Bolsacanaria.info

Actualización: Telefónica

Fuente: Bankinter



ULTIMA HORA:

Eleva su oferta por la compañía brasileña GVT hasta 7.450 M€.- La mejora de la oferta se debe al interés mostrado en los últimos días en GVT por algunas compañías competidoras de Telefónica en Brasil como Oi y TIM Brasil, filial de Telecom Italia. La nueva oferta presentada por Telefónica a Vivendi, propietaria de GVT, consiste en el pago en efectivo de 4.663 M€ y la entrega de acciones de nueva emisión representativas de un 12% del capital social de Telefónica Brasil. Esta mejora de la oferta, como
publicamos en el informe diario de ayer, aumenta la probabilidad de que Telefónica consiga la adquisición de GVT, aunque el mayor importe a pagar con respecto a la oferta inicial de 6.700 M€ tendrá una fría acogida en el mercado, ya que hace más difícil rentabilizar la inversión en un mercado que presenta claros síntomas de estancamiento.



Se plantea una mejora de la oferta por GVT para mejorar su posición en Brasil y bloquear a Telecom Italia.


Telecom Italia podría presentar hoy tras la reunión de su Consejo de Administración una oferta para adquirir la compañía brasileña GVT, que comercializa servicios de banda ancha y TV de pago. Telecom Italia podría llegar a ofrecer 7.000 M€ en acciones a Vivendi, actual propietaria de GVT. Esta adquisición sería muy importante para Telecom Italia, ya que su filial TIM Brasil no dispone de una red fija y tiene una cuota de mercado inferior al1% en banda ancha. Sin embargo, creemos que el escenario más probable es que el 
consejo de administración de Vivendi decida el jueves la venta a Telefónica, debido a las siguientes razones:

i) Telefónica podría presentar una mejora de la oferta presentada anteriormente desde 6.700 M€ hasta 8.000 M.€, debido a que la adquisición de GVT permitiría a Telefónica mejorar su cuota de mercado en Brasil que actualmente asciende al 28,4% y tener acceso a negocios de mayores márgenes como las conexiones de banda ancha.

ii) La oferta de Telefónica incluiría al menos 4.000 M€ en efectivo frente al pago en acciones que ofrece Telecom Italia.

iii) Telefónica y Vivendi podrían alcanzar un acuerdo en contenidos de TV de pago, ya que Telefónica va a tomar el control de Canal Plus en España y Vivendi es líder en Francia con Canal +.

A pesar de que la adquisición de GVT permitiría a Telefónica ganar cuota en uno de sus principales mercados, un mayor pago por GVT de lo previsto inicialmente tendría un impacto negativo para Telefónica, ya que haría más difícil rentabilizar la adquisición en un mercado cuyo crecimiento se está ralentizando (+0,6% de incremento interanual de ingresos en términos orgánicos en 1S’14).




ANALISIS TECNICO POR BOLSACANARIA.INFO

Sector financiero europeo: precaución

Fuente : Francisco Toledo.  Inbestia.com

A la espera de la evaluación de los bancos europeos por parte del BCE que tendrá lugar a finales de octubre, la importante firma de servicios profesionales financieros KPMG insta a los bancos a no esperar hasta esa fecha y que cuanto antes comuniquen su situación (aquí). Este comunicado de la firma global no me parece que indique solidez en el sector.

El indice de los 600 bancos europeos sigue sin convencerme.

Los motivos por los cuales no veo recuperación en el sector bancario europeo básicamente son los siguientes:

1. El índice ni siquiera ha devuelto el 38,2% de Fibonacci de todo el desplome 2007-2009

2. El nivel de octubre de 2009 está por encima del nivel actual casi 5 años después.

3. La directriz alcista 2012-214 está rota 

4. No haya una rotura clara al alza del triángulo contractivo 2009-2014 salvo una ligera zona de congestión.

Si nos vamos a valores concretos del sector, por ejemplo el ver la figura técnica del Deutsche Bank da miedo.

Es una figura muy bajista que me recuerda a la del Ibex 35 cuando en julio de 2011 perdió su directriz alcista dentro de una figura triangular muy parecida. ¿Pasara la prueba de estrés el banco alemán?

Ibex 35 en julio de 2011

El sistema financiero americano si me convence aunque con ciertas reservas.

Ha devuelto casi el 50% de Fibonacci, comparado con el sector europeo esta muy bien pero se ven algunos síntomas de agotamiento. Por ejemplo la directriz del segundo tramo alcista esta rota tal como pasa en europa, la media móvil de 30 semanas se esta aplanando y el principio universal del módulo de Elliot se cumple prácticamente al milímetro.

Artículo completo:

http://inbestia.com/analisis/el-sector-financiero-europeo-peor-que-el-americano

EEUU: Otro indicador que marca precaución

Fuente: Ryan Detrick

The ISE Sentiment Index is a proprietary put/call ratio that uses only opening long customer transactions.  In other words, it is measuring how many people are buying a new position in bullish call options or bearish put options.  I like to use put/call ratios to see if the masses are getting too one-sided.  Remember, once everyone is expecting something, it rarely happens when it comes to investing.  

This ratio is actually constructed as a call/put ratio and it just had three straight days over 200, meaning there were twice as many calls opened versus puts.  Again, when everyone is buying calls (especially on equities like this ratio tracks) that could be a warning traders are a little too excited.  

Here’s what really has Twitter buzzing right now.  The previous two times we saw three straight days >200 were 1/16/14 and 7/22/11.  The S&P 500 (SPX) dropped -3.43% and -10.83% just 10 days later.  

Here’s the chart so far YTD.  The only meaningful weakness so far this year took place just after the last time this happened.  Could a quick drop happen again here?  

You have to go back nearly three years for the most recent time other than January we saw three straight days >200.  Back in July ‘11 we saw five straight days and this took place just ahead of the huge August correction.  

So on the surface this indeed does seem pretty scary.  Now I’m not a big fan of just using two data points and saying it matters.  It could be random.  Going back to 2006 and I found there were 42 other times this ratio was >200 for 3 straight days.  Here are the returns after.  

My pal @Market_Time created this great chart last night on the subject.  It shows all the signals with a chart of the SPX since 2006.

Finally, here are the longest streaks (since 2006) of consecutive trading days with this ratio >200.  A few things stand out to me.  First off, the longest streak ever took place just a few months before a major market peak.  Also there was a streak of six in a row in October ‘07, right as the market peaked.  April 2010 saw two streaks of six in a row and this took place just as the market was forming a major peak that took nearly seven months to get back above.  Lastly, we simply haven’t seen this phenomena the last few years.  

Nikkei : 24 años bajista

Fuenbte: Francisco Toledo. Inbestia.com

Sin ningún genero de dudas Japón desmitifica el famoso dicho de que la bolsa siempre sube. La bolsa sube hasta que deja de subir puesto que la historia nos dice que existen largos ciclos alcistas pero también pueden existir largos ciclos bajistas. El Nikkei ascendió verticalmente durante los últimos años de impresionante bonanza económica japonesa pero desde 1990 es bajista, ahí están sus grandes máximos y mínimos decrecientes lo cual es, por definición, una tendencia bajista.

Independientemente del actual ciclo económico expansivo, de la politica de los "Abenomics", de que se ha ahuyentado al fantasma de la deflación, etc, hay unos hechos importantes en el índice japonés desde mi punto de vista, los cortes a la baja del MACD mensual ocurridos en el pasado. A veces el análisis técnico es tan importante como el análisis fundamental según algunos expertos bursátiles. Desde el desplome de 1990, el macd mensual ha hecho cuatro excursiones a su zona positiva dentro de un contexto global bajista en el precio. Cada vez que el macd se ha girado en zona positiva y ha cortado posteriormente su línea de señal se ha producido un importante rally bajista en las tres veces anteriores.

El pasado junio se produjo el corte a la baja del macd mensual. Teniendo en cuenta los precedentes anteriores, rallies bajistas siendo el menor de ellos del 48,2%, es lógico pensar que el reciente corte precipitará un nuevo rally bajista y no tardando demasiado ya que tenemos la referencia del corte de 1997 con un posterior rebote de 5 meses en el precio. La profundidad del futuro rally bajista es imposible de saber evidentemente.

Artículo completo:

http://inbestia.com/analisis/japon-blanco-y-en-botella

Rumor: ¿oferta por Vodafone?

Examino sus cuentas y me sale un valor contable a Marzo 2014 de 271 peniques, cotiza a 204.
Fondos propios: 71.781 mill lib, deuda neta: 13.700 mill lib., capitalización: 54.055 mill lib.

¿Me estoy perdiendo algo?



Fuente: María Díaz. Bolsamania.com

Vodafone vuelve a subir esta mañana impulsada por los rumores sobre que AT&T (T) trabaja día y noche en una oferta en efectivo por valor de más de 300 peniques por acción para hacerse con la británica.

La posible operación ha puesto al rojo vivo los títulos de la operadora de Reino Unido, pues supone una suculenta prima ya que los títulos de la operadora cotizan en los 204,70 peniques.

Tras las intensas especulaciones de enero, el segundo mayor operadora de telefonía móvil de Estados Unidos se vió obligado a decir que no contaba con información suficiente para hacer una oferta por Vodafone.

Esta decisión implicaba que no podría acercarse a la británica en seis meses, pero ese plazo ya ha pasado.Ahora los asesores de AT&T, según los rumores, se afanan por perfilar una oferta atractiva por Vodafone.




ANALISIS TECNICO POR BOLSACANARIA.INFO

Acciones preferidas por los mejores gestores americanos

Fuente: Fernando Luque. Morningstar.es





En www.morningstar.com analizamos las carteras de aquellos gestores que consideramos como los mejores stock-pickers del Mercado. De este análisis sacamos dos tablas muy interesantes. Primero, la que llamamos “Top 10 High Conviction Purchases” que son las 10 acciones en las que los mejores gestores han aumentado posiciones.






En segundo lugar, también generamos una tabla llamada “Top 10 New Money Purchases” que recoge los 10 valores que esos gestores más han incorporado en sus carteras.

¿Soros es bajista o cubre cartera?

Fuente: Finanzas.com

El multimillonario y famoso inversor George Soros ha puesto en guardia a Wall Street tras saberse que espera una fuerte corrección bursátil este verano. Y es que su gestora de inversiones, Soros Fund Management LLC, ha elevado su protección frente a una brusca caída del mercado de valores estadounidense, lo que indica que el "gurú" de los mercados no espera nada bueno este verano.

En concreto, durante el segundo trimestre y con datos conocidos hasta el 30 de junio, Soros Fund Management LLC ha multiplicado en un 600% sus tenencias de opciones 'put' sobre un popular ETF del S&P 500; así, estas tenencias de opciones 'put' han pasado de 1,6 millones en el primer trimestre hasta los 11,29 millones al cierre de junio, según informa la cadena de televisión CNBC.

Una de las maneras más utilizadas de cubrir movimientos adversos del mercado es con las opciones. Las del tipo 'put' (venta) se usan cuando el inversor tiene una posición inicial compradora y corre el riesgo de incurrir en pérdidas en caso de que baje el mercado. En este caso, se asegura el derecho (pero no la obligación) de vender los títulos a un precio determinado, que normalmente será mayor que el precio de cotización de contado en caso de que el mercado inicie una corrección.

Suponiendo que Soros todavía conserve estas opciones 'put', el valor nocional de esta posición bajista rondaría los 2.200 millones de dólares, según calcula la cadena estadounidense. En todo caso, gestores de fondos consultados por este medio explican que quizás el movimiento no tenga nada de particular, pues aunque las tenencias de opciones 'put' están en máximos anuales, también el fondo puede haber optado por este movimiento solo para compensar sus muchas posiciones largas (compradoras) abiertas.





WhaleWisdom.com

Fuente: Businessinsider.com

EEUU: Lejos de batir records

La bolsa americana lleva más de 5 años subiendo sin parar, pero, si pensamos que hemos superado todos los límites, estamos equivocados....




Fuente: Ryan Detrick

So just how old is this bull market when you put it up against some of the others?  As my pal Michael Batnick noted, it has been a very long time since we’ve had a 10% correction and this has a lot of traders worried we’ve gone too long without a much needed correction.

So what about that 10% correction?  By my math, we’ve now gone 34 months without a 10% correction on a closing basis.  We did hit the magical 10% correction land on an intraday basis back in June ‘12, but I’m just talking closes here.  

Since 1950, the current streak is getting up there, but we could go another 34 months and still not be at the all-time streak from the ’90s.  

Another popular streak is the number of days the S&P 500 (SPX) has been above its 200-day moving average.  Turns out, the SPX has closed an amazing 435 straight days above this long-term trendline.  Again, getting up there, but it isn’t unprecedented for this streak to last a little bit longer. 

What about the CBOE Volatility Index (VIX)?  Seriously, no market conversation is complete without talking about everyone’s favorite fear/greed indicator.  Since 1990 the VIX has averaged exactly 20.  The funny thing is it usually doesn’t trade around that area for very long.  It’ll spend years well beneath that area, then years well above that area.  

Check out this chart.  For seven years in the ’90s and four years last decade it traded beneath 20.  This current streak is just over two years old.  Once again, this streak is impressive, but it wouldn’t be crazy for it to continue for a very long time.  

Lastly, what about the length of other bull markets?  I mean, that is the best way to gauge just how this bull stacks up, right?  

The current bull market is 65 months old.  It is now older than the ‘03/’07 bull market, but it isn’t anywhere close to the amazing 153 month bulls we saw twice just since ‘75 or the 151 month bull that died in 1961.

What does all of this mean?  Hey, the bull market could die tomorrow for all I know, but I like to take a bigger look at things sometimes.  It might seem like this bull cycle has been going on forever, but it is very possible it could keep going a lot longer if you look at the length of other bull markets.  Be open to it is all I’m saying.  

EEUU : Me apunto esta hoja de ruta

Fuente: Felipe Campos. Inbestia.com

Durante los últimos 80 años hemos visto la misma película una y otra vez con una precisión increíble. El mercado americano entra en una crisis secular de alrededor de 16 años (1930-1947, 1965-1982, 2000-2014), el índice tienen un par de correcciones agresivas en estos periodos en donde la segunda caída detona políticas especiales de la FED. En los 30s el fin de la crisis secular se logra con un QE de la FED 1942 y 1947 (5 años),en los 60s la crisis secular termina con tasas negativas en términos reales entre 1975-1978, en la crisis del 2000 la FED utiliza ambas, tasa negativas desde 2008 y QE 2009-2014 (5 años). Si la historia es un precedente (y vaya que lo ha sido), en pocos años estaremos de lleno de nuevo en un mercado secular alcista que bien podría durar otros 16 años (como lo hicieron 1947-1965 y 1982-2000, +446% y +998% respectivamente).

Sin embargo, antes de ensillar las bestias, el desmonte del QE en los 40s puede ser bastante instructivo acerca de la corrección que se viene en el corto plazo. Entre 1942 y 1947 la FED compró prácticamente toda la deuda del gobierno americano y el S&P500 reaccionó al alza de forma idéntica que la actual. Algunos meses antes que la FED terminara sus compras en 1947, el índice cae 25% y se queda abajo por 3 años más hasta que la FED liberó su balance. Mientras tanto nadie vendió tesoros. En pocas palabras, la venta detonada por el desmonte de los QEs (o simplemente el fin de las compras) aunque tiende a ser agresiva y durar cierto tiempo, ha sido históricamente la última parada antes de un rally de muy largo plazo. 

"Impresionante" sistema ganador

Fuente: Carlos Montero

Hace unos días recibí un interesante artículo del analista Adam Grimes en el que de forma muy irónica habla sobre las “fórmulas mágicas” para tener éxito en los mercados financieros, que como comprobarán a continuación no son tan mágicas.

Grimes señalaba en este artículo que hace ya algunos años, uno de sus amigos compartió con él un encuentro que tuvo con uno de los clubs de inversión más exitosos del país. Era tal el éxito de sus operaciones que este amigo cruzó medio país para asistir a una de sus reuniones e intentar así descubrir por sí mismo las herramientas que utilizaban para esa acertada gestión.

El club en cuestión estaba formado por un grupo de agricultores y ganaderos del Medio Oeste de EE.UU. que comerciaban con futuros sobre panceta de cerdo. En su día este mercado era altamente especulativo, y el volumen de operaciones que se intermediaban era realmente importante.

Tras varias horas de reunión, y ante las preguntas insistentes del especulador amigo de Grimes, estos comerciantes revelaron finalmente su secreto. Cada semana, un miembro del club de inversión depositaba una panceta de cerdo sobre una mesa y mantenía un péndulo sobre ella. Tras unos instantes el péndulo empezaba a oscilar. Si la oscilación era en línea recta se ponían largos en los futuros de panceta de cerdo, si era en círculos se ponían cortos -mi abuela utilizaba este método para saber si una embarazada tendría un niño o una niña.

El amigo de Grimes se quedó estupefacto. Había esperado hallar un novedoso método de previsión de la demanda o la oferta, o una herramienta técnica complicada solo al alcance de los especuladores más experimentados, y en lugar de eso, veía como unos agricultores asistían extasiados al movimiento pendular en torno a un trozo de panceta de cerdo. ¿Eso es todo? Preguntó…”sí, eso es todo”, le contestaron, “bueno, sólo hay una pequeña cosa más. Si nuestra operación resulta acertada permanecemos dentro, y si resulta equivocada nos salimos”.

Ahí lo tienen, afirma Adam Grimes en la reflexión posterior a esta anécdota. Una estrategia operativa exitosa, basada ostensiblemente en el azar, pero con una regla férrea: cortar las pérdidas y dejar correr las ganancias.

Es probable, añade Grimes, que el movimiento del péndulo estaría “influenciado” por la sabiduría en el mercado del cerdo de estos agricultores y ganaderos, de modo que el movimiento del péndulo tuviera mucha sabiduría acumulada, pero lo que es indudable, es que la estrategia de salida de las operaciones fallida era totalmente acertada.

Grimes cree que se pueden sacar varias lecciones de esta anécdota:

- La inversión no tiene por qué ser complicada.

- Las pequeñas cosas importan.

- Los inversores no entienden a menudo la fuente de su propio éxito.

- Es importante darse cuenta que una pequeña cosa puede ser la diferencia entre el éxito y el fracaso. Un pequeño ajuste en las entradas, salidas, tamaño de la posición, gestión de riesgos, estilo de vida, proceso de investigación, modo de pensar…pueden hacer una gran diferencia.

Lacartadelabolsa

Cruce mensual a la baja de MACD y estocástico no augura nada bueno

A pesar de que faltan 15 días para que acabe el mes, se atisban feas figuras en los indicadores mensuales de algunos índices.


DOW JONES, con MACD y estocástico cortado a la baja.En el pasado, no trajo nada bueno.






DAX, lo mismo que el Dow Jones

EEUU: Cómo fué el lunes negro

No quiero ser agorero, pero viendo los riesgos geopolíticos que hay sobre la mesa, cualquier día nos podemos levantar con una sorpresa.Y más, después de lo que ha subido la bolsa EEUU.
Estos crashes suelen pasar en el mes de Octubre, pero Agosto-Septiembre también son meses propicios para sustos.





Fuente: Francisco Toledo. Inbestia.com

Todavía no se olvida aquel fatídico lunes 19 de octubre de 1987, casi 27 años después, cuando los cimientos del mayor mercado financiero del mundo se tambalearon. Aquél día se produjo la mayor caída bursátil diaria nunca vista, el Dow Jones Industrial se dejo la friolera de un 22,68% en un solo día. La explicación de aquel hecho aun no se ha esclarecido del todo. Algunas opiniones atisban al hecho de que, debido a las novedosas tecnicas de trading, se produjeron ordenes masivas de venta por efecto domino sin causas macroeconómicas ni geopolíticas justificables, tan solo solo un preocupante déficit comercial a nivel macro y unos bombardeos a unas plataformas petrolíferas Iranies por parte del ejercito USA a nivel geopolítico no justificarían semejante caída. Otras opiniones lo achacaban al hecho de que había por aquellos días una fuerte especulación, un fuerte recalentamiento bursátil, una excesiva sobrecompra generada desde la onda terminal de 1982 que puso punto y final al largo mercado lateral para unos, bajista para otros, de 16 años de duración. No hay que olvidar que durante los 9 meses anteriores al crack, el Dow Jones se revalorizó un 30%. Finalmente, pocas opiniones lo achacaron a las subidas de tipos por parte de la FED durante el periodo previo al crash. El crudo se había disparado por las tensiones entre Iran e Irak y, por tanto, la inflación volvía a preocupar por si se repetía la estanflación de los 70.

Aunque la sobrecompra era notoria meses antes y, por supuesto, se preveía una corrección standard en el mercado, los operadores de Wall Street no daban crédito a lo que sucedió aquel día.

Desde finales de agosto de aquél año ya se apreciaba un techo de mercado y los analistas Elliotistas ya preveían una segunda onda bajista aunque evidentemente no de tales proporciones. La gran vela roja que dejo el crash tardó 11 meses en neutralizarse.

El 25 de Agosto de 1987 el mercado señaló techo con un Dow Jones Industrial en 2.746 puntos. El 28 de octubre del mismo año marco suelo en 1.767 puntos, es decir que en un periodo de dos meses el índice perdió un 36% de su valor con las correspondientes perdidas de los inversores. No obstante los inversores de largo plazo, por ejemplo los típicos partidarios de paquetes accionariales para los hijos, recuperaron sus plusvalías latentes a finales de 1989, es decir dos años después.  Así pues, tampoco se puede decir que la crisis bursátil fuera de un solo día, a pesar de que ese día fue terrible.

Desde el suelo de agosto de 1982 hasta el crack del lunes negro de 1987 transcurrieron poco mas de 5 años. la revalorización en ese periodo de tiempo fue aproximadamente del 350%

Desde el suelo de marzo de 2009 hasta la fecha han transcurrido casi 5 años y medio. la revalorización es menor que en el caso anterior aunque también considerable.

En 1987, ni la macroeconomia ni el análisis técnico preveían un desplome de tal magnitud. A nivel macro tan solo las quiebras empresariales aumentaban año tras año en esa época.  El resto de las variables eran muy normales según los gráficos de la web tradingeconomics.

Las quiebras empresariales solo suavizaron su linea creciente en 1989.

Desde el pico de 1982 el número de desempleados era decreciente

Los beneficios empresariales eran crecientes de 1987 a 1989.

El PIB también crecía cada año.

En lo referente al análisis técnico nada hacia presagiar una debacle, tan solo después del crash los indicadores mensuales se giraron a la baja como es lógico.

En el momento actual, la macroeconomía esta incluso mas fuerte que en 1987. En el apartado técnico, tanto el Macd mensual como el McClellan mensual están dibujando una fuerte alerta con un Macd cortado a la baja y un McClellan girado a la baja, aunque provisionalmente, cosa que no ocurría en 1987

¿Quiere ello decir que tendremos una fuerte corrección después del verano?  No lo sabemos evidentemente, pero lo que si sabemos es que existen ingredientes encima de la mesa aunque el consenso popular es reacio a imaginar un nuevo crack similar al lunes negro.

Artículo completo: http://inbestia.com/analisis/el-lunes-negro-de-1987-podria-repetirse-algo-similar

Bestinver apuesta por Arcelor Mittal

Fuente: David Blanco Galisteo. Inbestia.com

Bestinver está apostando fuerte por el valor. En el último mes llevan acumuladas 39684 acciones. Además Acerinox es una de las posiciones más fuertes en su cartera. Las empresas del acero tiene el handicat de que son tremendamente cíclicas, y por tanto no me suelen interesar mucho. La estrategía Buy & Hold fracasaría estrepitosamente en este tipo de compañías. No me suelo perder ningún año las conferencias anuales y charlas que suele dar García paramés, explicando su filosofía de inversión y cuales son sus principales posiciones en cartera. Se aprende mucho escuchándole porque suele ver todo con bastante clarividencia. Lleva un tiempo defendiendo que el ciclo expansivo del acero ya está aquí y a tenor de los datos de demanda no se ha equivocado. La demanda de acero creció el año pasado un 3,6% y este año las estimaciones apuntan a que crecerá un 3,1%. Entre el año 2008 y 2012 la demanda no paró de decrecer. Podemos decir que el ciclo expansivo del acero comenzó en 2013. Estos ciclos se suelen caracterizar por durar varios años.

Independientemente de este hecho lo que más me ha sorprendido de Arcelor es que esta creando valor para el accionista a unas tasas bastante elevadas, posiblemente de las más altas de las empresas cotizadas en bolsa española. Todo ello tras varios años destruyendo valor. Es normal que la cotización halla sufrido un castigo bursátil pero viendo los datos parece que ha sido excesivo y lo ilustrare al final. Durante el último año el patrimonio neto en términos interanuales ha crecido en 700 millones, le sumamos los 415 millones que ha repartido en dividendos y los 657 millones que ha recomprado en acciones propias en el último trimestre. Esos 1772 millones los dividimos entre la capitalización y el valor teórico de las acciones habría crecido un 9.78%. Un porcentaje muy elevado, difícil de encontrar en otras empresas de calidad. Este calculo simplemente es una aproximación a la que se conoce como creación de valor para el accionista, pero dejando a un lado lo que serían los números gruesos y centrándose en lo que ha sucedido en estos años la situación es fantástica.

Probablemente lo mejor para el accionista de Arcelor Mittal sea ver que en los años malos del sector la empresa no sólo no ha perdido solidez sino que ha salido fortalecida. Su deuda ha bajado y hoy representa un 44% sobre el patrimonio neto. Es decir, muy baja para un sector tan intensivo en capital que requiere de unas inversiones monumentales. Todo ello sin contar que su caja se ha mantenido (6000 millones), lo que haría que su deuda neta medida en términos porcentuales sea realmente irrisoria.

Su posición de líder en un sector hace que mientras otras empresas más pequeñas las pasaran canutas y algunas hallan tenido que cerrar o ser adsorbidas. Arcelor sea más fuerte hoy respecto a su competencia que años atrás. La principal barrera de entrada en este sector es el dinero. Es muy difícil competir con un transatlántico teniendo una patera. Es muy diferente a ciertas ramas del sector tecnológico que tanto me gusta, donde simplemente con una gran idea, talento y el efecto red una pequeña empresa puede dejar obsoleto el producto de una gran multinacional con una inversión baja. Arcelor seguirá siendo el líder del mercado unos cuantos años más.

Antes he dicho que el castigo bursátil ha sido demasiado alto. Sólo voy a dejar unas cifras:

Capitalización: 17340 millones de €

Patrimonio neto (2013) : 48923 millones de €

Ventas netas(2013) : 79440 millones de €

Free cash Flow (2013): 835 millones de €

Si la empresa tuviera un margen neto del 3%-4% cuando el ciclo expansivo está más maduro estaríamos hablando de 2000- 3000 millones de beneficio neto. Entre PER 5 y PER 8. Todo ello siendo muy conservadores ya que esta empresa ha tenido margenes cercanos o superiores al 10% durante varios años en el anterior ciclo expansivo. Es complicado conocer hasta donde va a llegar, pero podría ser una gran oportunidad de inversión.

Resultados semestrales de E.ON y RWE

Fuente: Bankinter



E.ON
El mercado premia los resultados con una subida de casi un 5%.

Bate ligeramente las expectativas pero surgen dudas sobre la evolución del negocio en Rusia.- Ha presentado sus cuentas del 1S’14 (principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg):

-Ventas 56.119M€ (-13%)
-EBITDA 5.013M€ (-12%, destaca la caída de -22% en el negocio en Alemania así como el aumento de +27% en la división de Generación y de +7% en Renovables) vs 4.900M€estimado,
-BNA recurrente 1.525M€ (-20%) vs 1.460M€ estimado.
-Las inversiones alcanzan 1.718M€ (-62%),centradas en el área de Renovables (+30% a 418M€).
-La deuda neta se reduce en 2.500M€ (-8%) hasta 29.700M€.
-Mantiene sus objetivos del año: espera obtener un EBITDA de 8.000/8.600M€ y un BNA de 1.500/1.900M€, lo que supone caídas de -14% y -33% aprox., respectivamente, fruto de las desinversiones que está llevando a cabo.

En cuanto a Rusia, el CEO muestra cierta preocupación por la crisis de Ucrania si bien espera continuar su actividad con normalidad (está presente en el país desde 2007). Asimismo, sigue avanzando en sus negocios en Brasil y Turquía, mercados por los que ha apostado recientemente, mientras que sus activos en España, Italia y Francia están a la espera de ser vendidos.




RWE

Debilidad en los resultados.
Ha presentado sus cuentas del 1T’14 (principales cifras comparadas con el consenso de Reuters):
-Ingresos 23.847M€ (-9%),
-EBITDA 3.426M€ (-32%),
-EBIT 2.271M€ (-40%) vs 2.290M€,
-BNA recurrente 749M€ (-62%) vs 786M€ estimado.
-Las inversiones suman 1.489M€ (-3%)
-La deuda neta sube +2% hasta 31.452M€.

Estas cuentas se han visto lastradas por la debilidad de la demanda y los bajos precios de la electricidad. La compañía está cerrando centrales de carbón y de gas ya que no alcanza a cubrir los costes operativos (desde 2013 ha reducido la capacidad instalada en 12.600MW, cerca de un cuarto del total). En este sentido, su CEO hace un llamamiento al Gobierno alemán para que establezca un mecanismo de pagos por capacidad para asegurar el suministro eléctrico en un escenario donde las energías renovables están ganando protagonismo.

Aún así, mantiene sus previsiones para este año revisadas en mayo:

Beneficio operativo de 3.900/4.300M€ y BNA de 1.200/1.400M€.




ANALISIS TECNICO DE BOLSACANARIA.INFO

Análisis del Gas Natural

Fuente: Jeffrey A. Hirsch

Last month we featured our late-July to October seasonal trade on Natural Gas well in advance of the usual seasonal low. Now that the nat gas season is underway, we have some solid technical indications that nat gas has bottomed and is ready to rally. In addition, geopolitical turmoil has put a floor in on energy, hurricane season is picking up and the air conditioners are cranking as the summer heats up.

We believe a secular low in gas was made in the spring of 2012 just below $2 and that this recent low in the $3.50-$4.00 area in the new support zone. You can see in the graph below of nat gas futures and First Trust ISE-Revere Natural Gas (FCG) that gas is bottoming at this juncture rather in line with its seasonal trend, making for a nice setup. Other technical indicators (MACD, Stochastics and Relative Strength) have all turned positive. Plus, the COT report shows the commercial hedgers, the “insiders”, getting longer in recent weeks.

So with the fundamental story for gas strong as the most accessible clean energy lining up with a strong seasonality and compelling technical picture we like three ETFs that take advantage of the bullish environment in natural gas. 

-FCG mentioned above is a basket of the top pure nat gas explores and producers. 

-United States Natural Gas (UNG) is a futures-based ETF that holds near term futures contracts and track nat gas prices to a “T”. 

-And Energy Select Sector SPDR (XLE) hold all the big oil and gas energy names.

Disclosure Note: At press time, officers of the Hirsch Organization, or accounts they control held positions in FCG, UNG, and XLE.

Fuente: Bolsacanaria.info

Su contado muestra varias síntomas de debilidad:
Primero pierde directriz alcista, segundo corte de la muerte 50/200 y, no ha roto directriz bajista de precio ni de RSI.
El giro de precio al alza invita a entrar al rebote indudablemente y se puede entrar claro que si, pero habría que ejecutar stop loss al tick si pierde el último mínimo realizado porque el precio objetivo sería 3.1 USD.

Fuente: equityclock.com

The above chart represents the seasonality for Natural Gas Futures (NG) Continuous Contract for the past 19 years.

• Date range: January 1, 1991 to December 31, 2009
• Type: Commodity Futures – US
• Symbol: NG

Tekmira quiere curar el Ebola

ULTIMA HORA:

Ayer martes cierra cotizando a 18,61$; -21,8%, tras conocerse que las autoridades norteamericanas requerirán más tiempo para analizar los resultados del tratamiento contra el ébola que la compañía está desarrollando .



Fuente: Agencia EFE

 La Administración de Alimentos y Fármacos (FDA, por sus siglas en inglés) ha "confirmado verbalmente" que ha modificado el estatus del medicamento diseñado por la farmacéutica canadiense Tekmira Pharmaceuticals, de "pausa clínica total" a "pausa clínica parcial".

"Esta acción permite el potencial uso de TKM-Ebopla en individuos infectados por el virus del ébola", aseguraron desde la empresa.

El TKM-Ebola está siendo desarrollado bajo un contrato de 140 millones de dólares con el Departamento de Sistemas de Biodefensa y Contraataque Médico Terapéutico de Estados Unidos (MCS-BDTX en sus siglas en inglés), y ha sido probado en primates contagiados con ébola de Zaire con un éxito del 100 %.

La investigación está todavía estudiando la seguridad, la tolerancia y la reacción corporal de voluntarios adultos no infectados, a los que se les aplican dosis cada vez mayores del medicamento.

El desarrollo del fármaco había recibido en marzo la calificación de "vía rápida" por parte de la FDA, lo que permitió acelerar la investigación, y eso ha ayudado a que las acciones de la compañía se hayan revalorizado un 50,95 % en los últimos tres meses para una empresa que empezó a cotizar en el mercado Nasdaq el 26 de noviembre de 2010.

La Administración de Fármacos y Alimentos (FDA) había anunciado esta semana su decisión de impulsar por vía de urgencia el uso de una vacuna experimental contra el ébola, que ha demostrado su efectividad en monos, que podría ser administrada a partir de 2015 en personal sanitario con riesgo de contraer la infección en África Occidental.

Hasta ahora, en el Centro de Control y Prevención de Enfermedades (CDC) del hospital universitario de Emory ha estado utilizando de forma experimental unas primeras dosis del suero ZMapp con los dos estadounidenses infectados (Nancy Writebol y Kent Brantly, procedentes de Liberia).

El suero, nunca antes probado en humanos, es producido a base de anticuerpos creados en la sangre de ratones que se adhieren a las células infectadas para evitar su avance y pertenece a la casa farmacéutica Mapp Biopharmaceutical, que forma parte del grupo Allergan, que a esta hora subía en bolsa un 2,63 % en el mercado Nasdaq.

Las autoridades se muestran cautelosas sobre la efectividad y disponibilidad de la droga, dado que se desconocen sus efectos secundarios, aunque están acelerando todo el proceso de pruebas para incrementar su producción.

La polémica sobre la rentabilidad económica surgida de una enfermedad con un índice de mortalidad del 90 %, y sobre todo el acceso que los principales afectados por el ébola, los africanos, puedan tener a ella, ha motivado que laOrganización Mundial de la Salud (OMS) anunciara ayer la realización de un "panel sobre ética médica".

Según los últimos datos divulgados este jueves por la OMS, el virus del Ébola ya ha infectado en este nuevo brote en África Occidental a 1.711 personas, de las que 932 han muerto.

LAS CIFRAS ANUALES DE TEKMIRA

Revenue                            15,46 Mill. $

Research & development   21,46

Net income                      -14,06

Activos :                          138,52   Mill. $

Cash :                              134,36

Fondos:                           105,48

Nº Acciones:                      22.070.000

Valor contable:                     4,78 $

GRAFICO E INFORMACION DE LA COTIZACION  DE LA EMPRESA

https://www.google.com/finance?chdnp=0&chdd=0&chds=0&chdv=0&chvs=maximized&chdeh=0&chfdeh=0&chdet=1407838446734&chddm=367931&chls=Ohlc&q=NASDAQ:TKMR&ntsp=0&ei=QOjpU5DFA-H4wgPd9YG4Aw

OTRA FARMACEUTICA QUE INVESTIGA FARMACOS PARA CURAR EL EBOLA:

SAREPTA THERAPEUTICS