Draghi quiere echar un cable

Fuente: eleconomista.es

"No vemos un grave riesgo de burbuja en el mercado soberano de la zona euro", asegura el presidente del BCE.

El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, afirmó que no ve grandes riesgos de una burbuja en los mercados de deuda pública de la zona euro, lo que sugiere que no espera que la inestabilidad pueda impedir posibles compras de bonos soberanos por parte del BCE

.

"No vemos un grave riesgo de burbujas en el mercado soberano" en la zona euro, Draghi dijo en una conferencia de prensa durante las reuniones de este fin de semana del FMI.

Draghi dejó la puerta abierta a las compras masivas de bonos de los gobiernos de la zona euro para ayudar a estimular la economía de la eurozona holgura, diciendo que el BCE está listo para tomar medidas adicionales si es necesario para aumentar la oferta monetaria y la inflación anual -actualmente sólo el 0,3 por ciento - para situarla más cerca de su objetivo del 2 por ciento lo que sería más apropiado para la economía a medio plazo.

Otros bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón han comprado grandes cantidades de bonos del gobierno para empujar hacia abajo las tasas de interés a largo plazo y estimular el endeudamiento y el gasto en la economía. Pero el Banco Central Europeo ha evitado en gran medida fuera de esta política, conocida como flexibilización cuantitativa. Aunque las reglas del BCE no excluyen la posibilidad, la flexibilización cuantitativa es muy controvertida en Alemania, donde se agita el temor a la inflación.

El BCE en septiembre dio a conocer un plan de compra de activos de capital privado, principalmente valores respaldados por activos y bonos garantizados. Sin embargo, el banco central de Alemania, Jens Weidmann Presidente, quien se sienta en el consejo de gobierno del BCE, se opuso a la medida.

Dispuesto a todo

El mes pasado, el Banco Central Europeo prestó a los bancos 83 millones de dólares en préstamos de cuatro años. Aunque el número fue debajo de las expectativas de los economistas, Marido Draghi dijo que la demanda debe ser más fuerte en la próxima cuota del préstamo en diciembre, citando las previsiones internas del BCE.

"El consejo de gobierno está dispuesto a hacer realidad todo lo que cabe dentro de su mandato", dijo Draghi, lo que se interpreta como una indicación de que las compras de bonos de los gobiernos siguen siendo una opción para el BCE.

A este respecto algunos analistas del Fondo Monetario Internacional recuerda que los rendimientos de los bonos de los gobiernos de la Unión han caído en Europa en los últimos dos años, especialmente en el sur de Europa, después de julio 2012 el compromiso de Draghi para hacer "lo que sea necesario" para preservar el euro.

El rendimiento a 10 años de Alemania se encuentra alrededor de 0,85 por ciento, mientras que en Francia es ligeramente superior al 1,25 por ciento. También el rendimiento a 10 años de España está a poco más de 2 por ciento mientras que en Italia -cuya proporción entre la deuda pública y el producto interno bruto es de las más altas de las principales economías- la del mundo rendimiento de los bonos a 10 años es de aproximadamente un 2,3 por ciento , más o menos lo mismo que en Estados Unidos.

En una conferencia de prensa por separado el sábado, de Alemania Sr. Weidmann señalado su continuo escepticismo de que las compras de bonos del Estado por parte del Banco Central Europeo tendrían mucho efecto sobre la economía. Los rendimientos de los bonos gubernamentales y corporativos ya están cerca de mínimos históricos, dijo, y reduciendo aún más podría no estimular la economía mucho más.

Draghi dijo que los funcionarios de finanzas mundiales están de acuerdo en la necesidad de reformas estructurales para mejorar el potencial de crecimiento de sus economías. La necesidad es particularmente pronunciado en la zona euro, dijo Draghi, donde los mercados laborales son menos flexibles que en otras grandes economías y donde los impuestos son altos.

El máximo responsable del Banco Central Europeo se mostró en desacuerdo con la reciente advertencia del FMI quien apuntaba que el riesgo de caída de los precios en firme, o la deflación, en la zona del euro eran alrededor de un 30 por ciento. Aviso al que Draghi contestó explicando que el BCE y el FMI utilizan diferentes métodos para pronosticar estos riesgos.

Los riesgos de deflación son todavía limitados, añadió Draghi. "Pero estamos en un período de baja inflación y cuanto más dure este período, mayor será el riesgo".

Por otra parte, Draghi quiso también alejar el mensaje pesimista sobre el futuro de la economía europea, indicando que el lastre por el endurecimiento fiscal en la zona euro pasará. También el ministro de Finanzas de Alemania, Wolfgang Schaeuble, desechó la idea de que la mayor economía del bloque monetario corra el riesgo de caer en recesión. "No hay razón para hablar de una crisis en la economía global", afirmó.