ARCELOR: actualización

Fuente: Bankinter

Reducimos recomendación a Vender 

Arcelormittal, al igual que otras compañías del sector, se está viendo muy afectada por la desaceleración que sufre China y por la caída en el precio de las materias primas, a pesar de que algunas compañías han realizado importantes esfuerzos en contención de costes. Los principales mercados de ArcelorMittal continúan siendo Europa y EE.UU., pero inevitablemente se ve afectada por la desaceleración de los emergentes. Además, sus cifras continúan siendo débiles. Para tener una referencia sólo en 2T´15 las ventas cayeron -18% y el Ebitda -21%, para un nivel de endeudamiento de 16.600M$. Revisó a la baja su propia estimación para la demanda final de acero 2015 desde +1,5% hasta 0%, con contracciones estimadas en China y EE.UU. aunque aumentó (+2,5%) en Europa. 

OPINIÓN

El contexto de mercado adverso, la desaceleración de los países emergentes –particularmente China y Brasil- , la caída en el precio de las materias primas y la debilidad de su balance, nos ha llevado a situar nuestra recomendación en Vender. Además existe mucha incertidumbre en cuanto a la evolución del precio de las commodities y a la dimensión de la desaceleración de China, lo que podría seguir presionando a la baja a compañías del sector. En definitiva, recomendamos Vender ArcelorMittal y no tomar posiciones en ninguna compañía del sector.