Las acciones se desplomaban ayer después
de que una consultora publicase que el sector necesita fuertes restructuraciones y que sin ellas
el valor de compañías como Glencore o Anglo American podría ser cero. Además existe el
temor a que si el precio de las materias primas sigue cayendo, particularmente zinc y cobre, su
calificación crediticia podría reducirse. Todo esto en un contexto de debilidad de sus cuentas.
Como referencia, la deuda asciende a 30.000M$ (2,35x Ebitda (tomando Ebitda 12.764M$ a
cierre de 2014)). Además, a mediados de septiembre realizó una colocación acelerada de
acciones (10%) del capital. Emitió 1.300M de acciones nuevas, lo que supone el 10% de su
capital, por 2.500M$ con el fin de reducir su deuda y mantener su rating en grado de
inversión.
OPINIÓN:
En un momento de mercado complicado como el actual y en un contexto
de desaceleración de los emergentes, particularmente China, con incertidumbre en el precio
de las commodities, recomendamos no tomar posiciones en compañías del sector.
Previsiblemente el valor continuará viéndose afectado en los próximos meses, en tanto en
cuanto no exista más visibilidad en cuanto al precio de las commodities.
Fuente: Bankinter
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