EEUU: Indicador de sentimiento se sale del gráfico

Fuente: Jose Luis Cárpatos          Estrategiasdeinversion.com


El indicador de sentimiento de Goldman Sachs augura que este mes no va a ser bueno. 

 



 

 

La verdad es que en las alzas siempre acertó al bajar 10, ahora según Goldman se encuentra claramente por encima de 100 y esto aumenta exponencialmente las posibilidades de corrección.

EEUU: Años terminados en 5 han sido alcistas y más.....

Fuente: Niko Garnier     Inbestia.com       

A punto de entrar en el año 2015, hay dos estadísticas sobre estacionalidad que me parecen especialmente llamativas. Una se refiere a los años de la década, donde los años que acaban en 5 son los más alcistas del ciclo de diez años, y la otra se refiere al conocido como ciclo presidencial en EEUU, donde el año más alcista es el tercero ó último antes del año electoral.

Vamos primero con los años de la década. En el siguiente gráfico tenemos la evolución media del Dow Jones desde 1897 hasta 2011, agrupado según el número en que acaba el año, del 0 al 9. ¿Qué vemos? Pues salta a la vista que los años que acaban en "5" es donde se concentran los tirones fuertes al alza.

En cuanto al ciclo presidencial USA, resulta que 2015 es año pre-electoral, y estadísticamente es el más alcista del ciclo de 4 años, una pauta muy conocida en los mercados. Los años previo a las elecciones y el mismo año electoral (a finales de año), son los más alcistas del ciclo de 4 años. En 2012 hubo elecciones en EEUU, así que toca otra vez en 2016. Por lo tanto, los dos años que vienen, 2015 y 2016 tendrán el viento a favor de la pauta estacional del ciclo presidencial americano.

Veamos año a año la rentabilidad del SP500 desde 1975: en rojo, años pre-electorales (es decir, el tercer año del ciclo presidencial) Todos acabaron en beneficios.

Por último, pauta estacional mensual del DOW JONES.

Análisis técnico FTSE100

Fuente: Francisco Toledo    Inbestia.com

El FTSE 100 no ha roto la línea de resistencias, al menos de momento, siguiendo la tónica europea. De si va a romper o no la línea en 2015 no tengo ni idea. El mercado hará lo que tenga que hacer como suele ser habitual, ahora bien la situación técnica para romper al alza no la veo en estos momentos.

Independientemente de la rotura aún vigente de la directriz alcista desde 2009, la vela trimestral HA cerrara el trimestre con una alerta roja casi con total seguridad. ¿Tendremos un 2015 bajista o bien lateral de nuevo? hay que tener en cuenta que en todo 2014 el FTSE 100 ha sido lateral. ¿Tendremos una corrección más profunda? es posible pues entra dentro de los parámetros.

Muestro a continuación el grafico del oscilador Storsi (una especie de media entre el RSI y del estocástico que suelo seguir bastante) a escala trimestral, dibujo que en principio no es muy favorable a que el índice inglés rompa al alza la linea de resistencias.

Como antes comente, la vela trimestral HA será casi con toda seguridad roja a final de mes. De por sí, el dato no es conclusivo al tratarse de una sola vela, pero es una alerta teniendo en cuenta la cantidad de trimestres anteriores que se han cerrado en verde.

Por otra parte el oscilador Storsi ha abandonado la zona de sobrecompra. Tampoco el dato es conclusivo pero analizando los abandonos de la linea de sobrecompra previos a las dos últimas grandes correcciones de 2000 y de 2007 y que además coinciden con el precio en la linea de resistencia, las perspectivas de que el índice siga subiendo a corto plazo no las veo.

Análisis de varios índices mundiales:
http://inbestia.com/analisis/fotografia-heiken-ashi-trimestral-de-los-principales-mercados

Comprar ratios baratos no significa beneficio asegurado

Fuente: Hugo Ferrer    Inbestia.com

Hace 5 meses escribí un artículo titulado Los 9 principales errores del especulador (y sus soluciones) señalando que uno de los principales errores era pensar que la valoración bursátil influye algo a 1, 3 o 5 años vista. Este siguiente párrafo es lo que decía entonces:

"Otro enfoque que erosiona el bolsillo del operador es pensar que el valor bursátil (caro-barato) tiene "algo que decir" en el corto o medio plazo (1 a 5 años). Y no es así. La bolsa, es verdad, ofrece mejores rendimientos a 20 años si compras barato en vez de caro, pero a un plazo tan grande como 5 años el concepto de valor es casi irrelevante. Lo caro puede estar más caro y lo barato aún más barato. Los dos siguientes gráficos relacionan el valor del mercado (PER) y su retorno bursátil 12 y 60 meses después. Al plazo de un año la relación caro-barato y comportamiento bursátil es nula y a 5 años es una relación muy débil: se producen periodos de 5 años con retornos bursátiles negativos indistintamente de si el PER de partida era 17, 28 o 39. (Fuente gráficos, mi nuevo libro El Inversor Global)"

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Y, efectivamente, 2014 ha sido un año terrible para aquellos inversores que compraron los mercados más baratos y ha sido muy bueno para quienes compraron los mercados más caros. Por ejemplo, dos "gangas" como Grecia con un PER10años (CAPE) de 3,8 y Rusia con un PER10años de 7 (los dos más bajos de la lista) "ofrecieron" una rentabilidad negativa del 38,18% y 44,95% respectivamente (medido según los ETFs que se presentan). Y, por otro lado, los dos mercados más caros, EEUU con un PER10años de 25,4 e Indonesia con 26,5 ofrecieron una excelente rentabilidad del 12,56% y 24,05% respectivamente.

Comprar barato y vender caro es un deporte para el muy largo plazo porque es ahí donde funciona. Me refiero a 10, 15 o 20 años vista. Pero casi nadie juega a este deporte. Sin embargo, hay muchas personas y profesionales que toman decisiones tácticas (movimientos en periodos de pocos años y meses) en base al concepto de valor. Se trata, probablemente, de una de las mayores estupideces a la hora de gestionar. Y esa es la razón por la que pierden dinero (o ganan poco).

Para invertir o especular (es lo mismo) es necesario atender a más factores. ¿La economía crece y seguirá creciendo? ¿Cómo es la política monetaria? ¿Qué está ocurriendo con las divisas? ¿Qué ocurre en el mercado energético?

Si el mundo fuera tan simple como mirar un balance, extraer un ratio y ganar dinero....todos seríamos ricos.

Definición de CAPE:
http://www.thisismoney.co.uk/money/diyinvesting/article-2716454/What-CAPE-Shiller-PE-ratio.html